中科星图：赛马机制显成效 第二增长曲线稳步发展

2023年10月27日，中科星图(688568)公告2023三季度报告。今年前三季度，公司主营收入13.99亿元，同比增长69.11%，归母净利润1.03亿元，同比增长44.77%。其中，第三季度实现营收6.77亿元，同比增长79.00%，归母净利润0.68亿元，同比增长39.58%。公司营业收入大幅提升，主要原因是公司的第一成长曲线——赛马机制颇有成效，第二增长曲线——在线数字地球项目进入早期收获阶段。深化赛马机制 完善全产业链能力中科星图深化集团化战略举措，以赛马机制为核心驱动力，持续遴选优质子公司进行重点培养，持续为“数字地球”的产业链建设赋能。公司的目标是全面构建虚实相生的“数字地球”，持续为“数字地球”的建设赋能。实体地球由五个圈层组成，分别是电磁圈、大气圈、水圈、岩石圈及生物圈，中科星图要将五个圈层放到“数字地球”中，做到虚实相生、互相赋能。为了全面构建虚实相生的“数字地球”，公司成立中科星图资本管理有限公司，挑选产业上下游优质公司进行投资并购，每个圈层将并购一家企业，目前电磁圈已并购中科星光，大气圈对应星图维天信，水圈是星图亿水，外太空为星图测控，公司正在与岩石圈相关企业合作，同时也挖掘生物圈适宜企业进行投资并购。公司已成功布局航天测运控、气象生态等领域，将产业链从中下游向上游延伸，初步实现产业链上中下游联动发展。在赛马机制的指导下，公司形成分级分类管理制度对控股子公司进行管理，在管理过程中，公司以数字地球产品持续为子公司业务赋能，对于相关指标达成赛马要求的子公司，公司支持其独立高速发展，实现自身发展目标愿景，最终走向资本市场。公司的赛马机制颇有成效。例如，星图测控在2023年2月28日成功在新三板挂牌，并于6月13日成功进入新三板创新层，成为集团内首家挂牌公司，目前已经进入上市辅导阶段。星图维天信在2023年6月27日完成股份制改造，开启步入资本市场的步伐。值得注意的是，基于赛马机制的成果和良好的业绩驱使，中科星图将使用投资收益回购股票，并形成长期回购机制，回馈资本市场。其中，公司将用投资星图测控和星图维天信产生的投资收益进行股票回购，回购金额共计8,000万元-10,000万元，本次回购的股份将被注销以减少注册资本，彰显公司发展信心。发力线上数字地球 业绩持续发力在国家大力发展数字经济的背景下，公司全面开启生态化建设，通过加大研发投入快速推进GEOVIS Online在线数字地球建设，着力打造第二增长曲线，且第二增长曲线已提前进入早期收获阶段。公司依托GEOVIS Online在线数字地球产品体系，形成了云上数据、云上计算和云上应用三大线上服务体系，实现了核心技术的线上化改造和业务的转型升级。报告期内，公司持续优化更新星图地球今日影像（GEOVIS Earth Data Daily）、星图地球数据云（GEOVIS Earth Datacloud）、星图地球智脑引擎（GEOVIS Earth Brain）、星图地球APP（1.2.1版本）、数字地球教学助手、数字化教学实验系统等系列产品，进一步夯实丰富了GEOVIS Earth 数字地球产品服务体系，提升了在线运营能力。通过数据上云，成功推进线下业务向线上业务的拓展，为中小企业和大众用户提供了标准化和定制化的云上数据服务。这使得数据产品得以在线上进行销售和交付。通过计算上云，构建高性能算力底座，公司通过统一弹性网络架构和四域融合调度算法，实现了不同异构资源池的算力动态感知与作业智能分发调度，为地球科学研究、遥感行业应用、大众日常生活等场景提供高质量的时空内容服务。通过应用上云，深化建设空天信息触达大众用户的统一门户，保持与大众用户保持稳定、广泛连接的基础通道，打造满足用户需求的一系列产品应用集合。目前，该业务面向教育垂直领域应用场景，已开发数字地球教学助手、数字化教学实验系统等示范性应用，已完成区域应用推广试点工作。中航证券指出，中科星图的赛马机制成效显现，持续推动公司第一增长曲线。第二增长曲线进入早期收获阶段，源自于在线数字地球项目稳步推进，公司有望通过线上触达C端，快速抬升应用市场天花板。（燕云）